Svet už nehrá v súzvuku

V našom hodnotení stratégie menovej politiky sme sa zamerali na to, ako štrukturálne sily – známe aj nové – pretvárajú naše hospodárstva. Ešte prednedávnom voľný obchod, globalizácia a absencia rozsiahlych konfliktov centrálnym bankám uľahčovali udržiavanie inflácie pod kontrolou. Teraz však rastúca geopolitická neistota a čoraz väčšia hospodárska fragmentácia sťažujú predpovedanie vývoja inflácie. Globálna ekonomika – ako nezladený orchester – už nefunguje tak hladko ako predtým, čo má nepriaznivý vplyv na ekonomiku i na infláciu.