Monetārās politikas lēmumi

2025. gada 6. martā

Padome šodien nolēma pazemināt trīs galvenās ECB procentu likmes par 25 bāzes punktiem. Konkrētāk, Padomes lēmums pazemināt noguldījumu iespējas procentu likmi – likmi, ar kuras palīdzību tā nosaka monetārās politikas nostājas virzību, – balstīts uz aktualizēto novērtējumu par inflācijas perspektīvu, pamatinflācijas dinamiku un monetārās politikas transmisijas spēku.

Dezinflācijas process kopumā virzās atbilstoši gaidītajam. Inflācijas attīstība pamatā turpinājusies atbilstoši speciālistu gaidām, un jaunākās iespēju aplēses cieši atbilst iepriekšējām inflācijas prognozēm. Speciālisti tagad paredz, ka kopējā inflācija 2025. gadā vidēji būs 2.3 %, 2026. gadā – 1.9 % un 2027. gadā – 2.0 %. Augšupvērstā kopējās inflācijas korekcija 2025. gadā atspoguļo spēcīgāku enerģijas cenu dinamiku. Attiecībā uz inflāciju (neietverot enerģijas un pārtikas cenas) speciālisti paredz, ka tā 2025. gadā vidēji būs 2.2 %, 2026. gadā – 2.0 % un 2027. gadā – 1.9 %.

Vairākums pamatinflācijas rādītāju liecina, ka inflācija ilgtspējīgi stabilizēsies aptuveni Padomes noteiktā 2 % vidējā termiņa mērķa līmenī. Iekšzemes inflācija joprojām ir augsta galvenokārt tāpēc, ka noteiktos sektoros darba samaksa un cenas ar būtisku aizkavēšanos turpina pielāgoties agrākajam inflācijas pieaugumam. Bet, kā bija gaidāms, cenu pieaugums kļūst lēnāks, un peļņa daļēji amortizē inflācijas ietekmi.

Monetārā politika kļūst nozīmīgi mazāk ierobežojoša, jo īstenotā procentu likmju samazināšana pakāpeniski mazina jauno aizņēmumu dārdzību uzņēmumiem un mājsaimniecībām un aizdevumu atlikuma pieaugums kļūst straujāks. Vienlaikus finansēšanas nosacījumu atvieglojumus ierobežojoši ietekmē iepriekš veiktās procentu likmju paaugstināšanas turpmāka transmisija uz kredītu atlikumu, kopumā saglabājoties vājam kreditēšanas tempam. Tautsaimniecība saskaras ar turpmākiem izaicinājumiem, un speciālisti atkal samazinājuši izaugsmes prognozes – līdz 0.9 % 2025. gadā, līdz 1.2 % 2026. gadā un līdz 1.3 % 2027. gadā. Lejupvērstās korekcijas 2025. un 2026. gadā atspoguļo lēnāku eksporta pieaugumu un turpmāku ieguldījumu sarukumu, ko daļēji nosaka lielā tirdzniecības politikas nenoteiktība, kā arī plašāka politikas nenoteiktība. Augoši reālie ienākumi un pakāpeniski izzūdošā iepriekšējo procentu likmju paaugstinājumu ietekme joprojām ir galvenie faktori, kas nosaka laika gaitā gaidāmo pieprasījuma kāpumu.

Padome ir apņēmusies nodrošināt ilgtspējīgu inflācijas stabilizēšanos tās noteiktā 2 % vidējā termiņa mērķa līmenī. Īpaši pašreizējos augošas nenoteiktības apstākļos Padome noteiks atbilstošu monetārās politikas nostāju atbilstoši datiem, pieņemot lēmumu katras sanāksmes ietvaros. Konkrētāk, Padomes lēmumi par procentu likmēm būs atkarīgi no inflācijas perspektīvas novērtējuma, un tajos tiks ņemti vērā saņemtie tautsaimniecības un finanšu dati, pamatinflācijas dinamika un monetārās politikas transmisijas spēks. Padome iepriekš neapņemas virzīt procentu likmes konkrētā virzienā.

Galvenās ECB procentu likmes

Padome šodien nolēma pazemināt trīs galvenās ECB procentu likmes par 25 bāzes punktiem. Tādējādi noguldījumu iespējas uz nakti procentu likme, galvenā refinansēšanas procentu likme un aizdevumu iespējas uz nakti procentu likme tiks pazemināta (attiecīgi līdz 2.50 %, 2.65 % un 2.90 %), sākot ar 2025. gada 12. martu.

Aktīvu iegādes programma (AIP) un pandēmijas ārkārtas aktīvu iegādes programma (PĀAIP)

AIP un PĀAIP portfeļi tiek samazināti mērenā un prognozējamā tempā, Eurosistēmai vairs atkārtoti neieguldot vērtspapīru, kuriem pienācis dzēšanas termiņš, pamatsummas maksājumus.

***

Padome ir gatava savu pilnvaru ietvaros koriģēt visus instrumentus, lai nodrošinātu, ka inflācija vidējā termiņā ilgtspējīgi stabilizējas tās 2 % mērķa līmenī un tiek saglabāta monetārās politikas transmisijas raita darbība. Turklāt, lai novērstu nevēlamu haotisku tirgus dinamiku, kas rada nopietnu apdraudējumu monetārās politikas transmisijai visās eurozonas valstīs, ir pieejams Transmisijas aizsardzības instruments, tādējādi ļaujot Padomei efektīvāk izpildīt tās uzdevumu saglabāt cenu stabilitāti.

Preses konferencē, kas sāksies šodien plkst. 14.45 pēc Viduseiropas laika, ECB prezidente komentēs apsvērumus, uz kuriem balstās šie lēmumi.

Precīzu Padomes apstiprinātu tekstu sk. angļu valodas versijā.